01 數據要素進入黃金期

組建國家數據局，數據要素地位進一步凸顯

3月10日，黨的二十屆二中全會通過了《黨和國家機構改革方案》，方案提出組建國家數據局。 職能定位：協調推進數據基礎制度建設，統籌數據資源整合共享和開發利用，統籌推進數字中國、 數字經濟、數字社會規劃和建設等。 國家數據局承擔的部分職責包括：研究擬訂數字中國建設方案、統籌推進數字經濟發展、組織實施 國家大數據戰略、推進數據要素基礎制度建設、推進數字基礎設施布局建設、協調國家重要信息資 源開發利用與共享、推動信息資源跨行業跨部門互聯互通等。

數字經濟：已成為經濟發展的一個核心引擎

數字經濟已成為經濟發展的一個核心引擎。十年前，我國科技的主導是加快科技和經濟的緊密結合，目的是促進科技的快速發展。 如今我國 科技主導是以數字經濟為核心，全面倡導數字經濟的發展，加快數字經濟和實體經濟的融合。 數字經濟或成為一項重要的內生增長動力。一方面，數字經濟形成的創新生態，系統全面提升了范圍經濟和規模經濟發展水平；另一方面， 數字經濟賦能傳統產業，推動傳統產業轉型升級，全面促進高質量發展。 數字經濟規模快速增長。2021年，我國數字產業化規模和產業數字化規模分別為8.35、37.18萬億元。從2012年至2021年，我國數字經濟 規模從11萬億元增長到超45萬億元，數字經濟占國內生產總值比重由21.6%提升至39.8%。

數據要素：是數字經濟的核心要素

數據要素是數字經濟的重要組成部分。數據要素快速融入生產、分配、流通、消費和社會服務管理等各個環節，深刻改變著生產方式、生活 方式和社會治理方式。加快構建數據資源體系，能為數字中國建設注入強勁的創新動能，對促進數字政府建設、助推數字經濟發展、加快數字社會建設步伐發揮至關重要作用。 數據要素市場規模不斷擴大，2025年預計達到1749億元。根據國家工信安全發展研究中心數據，2021年我國數據要素行業市場規模為815 億元，預計到2025年將達到1749億元左右，2020-2025年CAGR為26.26%。

數據要素立法&基礎制度推動進展

國家層面，我國對于數據的立法主要集中在數據安全和個人隱私/重要數據保護層面。 數據保護基礎性法律框架：《民法典》（首次將數據確認為民事權益）《數據安全法》《個人信息保護法》《網絡安全法》；相關法規條例：《網絡安全審查辦法》《數據出境安全評估辦法》《網絡數據安全管理條例 （征求意見稿）》等； 2021-2022年數據立法密集出臺，立法重點由數據跨境流通拓展到個人信息保護和關鍵信息基礎設施保護。

行業層面：多部委出臺行業基礎性數據規范和指導性文件。針對工業、電信、汽車、征信業、金融等行業數據發布規范和指導性文件，從關 鍵信息基礎設施保護、數據跨境、數據壟斷、數據技術等層面著手，為保護公民信息、保障國家安全提供保障。省份層面：發揮地方試點優勢，貴州等20多個省份出臺數據相關條例。相關條例主要面向公共數據或者政務數據領域，圍繞數據采集共享、 開發應用、安全管理三大方面，力圖促進數據有序流通與利用。

02 掘金數據要素產業鏈

環節拆分：從數據資源到數據資產

數據資產化是數據進入市場流通的前提，也是各類數據要素市場建設的前提。 我們認為將原始數據轉化為數據資產主要需要經過數據資源化、數據產品化兩個階段。 數據資源化：原始數據來源于企業或機構信息系統的輸出，需要經過一系列采集、加工處理才能成為具有 潛在使用價值的具有一定規模的要素性數據資源；我們認為數據資源化更偏向于為供給側賦能。 數據產品化：分析目標客戶的數據需求及應用場景，深度挖掘數據的應用價值；我們認為數據產品化更偏 向于為需求側賦能。

采集環節：建議關注“國資云”建設方向

數據采集：大數據上云是打破數據孤島、實現數據互通的前提；我們建議重點關注“國資云”平臺建設方向，原因有三： 其一：我們認為，政務數據等“國有”數據將是未來數據要素市場中的重要組成部分。 根據《國家數據資源調查報告（2021）》，2021年我國數據產量高達 6.6ZB，同比增長 29.4%；其中，個人持有的各類設備產生的數據占 21%，各類行業機構產生數據的數據占79%；數據產量排名前五位的行業分別為政府、互聯網、媒體、公眾服務及專業服務、交通，上述五 個行業數據產量占全國行業機構數據總產量的65%左右。 根據易華錄的預測，到2025年我國數據產量預計將達到48ZB，其中70%以上的高價值數據將由政府直接或間接掌控。

其二：政策推動下，政府、央國企有望發揮引領作用，加速數據開放，實現率先上云。 根據十四五規劃，要加強公共數據開放共享，擴大基礎公共信息數據安全有序開放，構建統一的國家公共數據開放平臺和開發利用端口，優 先推動企業登記監管、衛生、交通、氣象等高價值數據集向社會開放。

其三：我們認為，“國資云”建設方有望承擔起國有數據資源“一級開發商”的角色，后續憑借在數據供給側的稟賦，有望發展成助力政府 /央國企進行數據資產開發+數據資產運營的一體化平臺。國資云是指由各地國資委牽頭投資、設立、運營，通過建設高安全防護水平的數據安全 基礎設施底座，并搭建以匯聚國有企業數據為核心的數據治理體系及云平臺，包括 IaaS、PaaS和SaaS。 搭建國資云的出發點之一，是為了有效管控國企數據，防止出現數據安全問題。 政策推動下，各地國資委加速布局地方“國資云”平臺，天津、浙江、四川、重慶等地 基本已經開始落地。根據計世資訊數據，2021年中國國資云市場規模已達約36.5億元， 預計到2025年將達146.48億元，年均復合增長率為41.53%。

流通環節：以數據交易機構為核心開展商業模式探索

數據從資產發展到流通市場化涉及數據確權、登記、定價（收益分配）、交易、監管（安全合規）等環節，其中： 數據交易環節：各地已建立起一批數據交易機構，在數據交易環節開展商業模式探索。 數據確權環節：人民網旗下人民數據管理有限公司于2019年9月推出我國首個數據確權平臺“人民數據資產服務平臺”，是行業內首個集數 據合規性審核、數據確權出版、數據流通登記、數據資產服務為一體的國家級綜合數據資產服務平臺；目前數據確權服務為純公益性服務， 商業模式還有待探索。 數據登記環節：目前已有中關村數海數據資產評估中心、南京數字資產登記結算平臺等多個數據資產登記平臺成立。

技術支持&配套服務：圍繞供給-流通-需求開展賦能

上海數據交易所在全國率先提出“數商”概念，培育數商生態，以數據交易為中心激活數據要素上下游產業鏈。 上海數據交易所《全國數商產業發展報告》將處于不同職能位置的數商企業分為15類： 傳統IT服務市場-供/需兩側：數據咨詢服務商、數據治理服務商、數據資源集成商、數據加工服務商、數據分析技術服務商； 傳統IT服務市場-全鏈條：數據基礎設施提供商、數據安全服務商、數據人才培訓服務商；數據交易相關服務商：數據產品供應商（數據要素型企業）、數據合規評估服務商、數據質量評估商、數據資產評估服務商、數據經紀服務 商、數據交付服務商、數據交易仲裁服務商。

數據要素主要受益角色

我們認為，數據要素產業將駛入快車道，數據要素相關參與方有望迎來快速發展。我們認為： 數據開發商、數據運營商壁壘較高，有望在數據要素產業鏈中分取較大價值量；數據運營有望依托數據價值開展海量變現業務； 技術支持商與配套服務商可參與環節眾多，但格局可能會相對分散。“國資云”運營廠商具備卡位優勢，有望從“數據開發商”向“數據運營商”轉型。

03 數據要素重點公司分析

太極股份：數字政府和信創的國家隊

公司圍繞數字政府、數字企業、數字國防打造一體化整體解決方案，是國家重大信息系統總體設計和工程建設的主要承擔者。 公司數字政府業務依托“云+數+應用+生態”的服務模式，融數智化產品、平臺和解決方案于一體，建設一體化政務服務平臺體系，推動政 務服務標準化受理和規范化辦理，并實現服務全過程監察、辦件全過程跟蹤、業務智能審批和多渠道多端服務。 公司作為數字政府的“國家隊”，近年來承擔了國家政務服務平臺和國家“互聯網+監管”系統兩大國家級主要平臺的建設任務，并同步建 設了財政部、司法部、衛健委等部委級平臺和北京、天津、河南、陜西、海南、新疆、西藏等省市平臺。

深桑達：智慧城市“國家隊”

公司是中國電子旗下的重要二級企業，秉承集團“加快打造網信產業核心 力量和組織平臺”的戰略使命， 聚焦云計算及存儲、數據創新、數字政府 與行業數字化服務、高科技產業工程服務四項主責主業，以三者為核心技 術構建數字與信息服務、產業服務兩大業務板塊，以自主安全技術助力千 行百業數字化轉型升級，服務數字經濟高質量發展。

達夢數據：國產數據庫領軍企業

1988年，時任華中科大副教授馮玉才老師研發了數據庫系統CRDS，成為了達夢 數據庫的前身。1996年，達夢數據庫的版本 2.0發布。2000年，達夢公司創立 2000年，開始商業化征程。 2022年6月29日，武漢達夢數據庫股份有限公司遞交招股書，準備在科創板上市。 招股書顯示，達夢2021年歸母凈利潤4.44億元，銷售凈利率達59.01%。

萬達信息：醫療、智慧城市等數據要素基礎完備

萬達信息國內領先的智慧城市整體解決方案提供商，全國首家整體通過CMMI5（軟件能力成熟度模型最高等級）認證的企業，2019年中 國人壽成為第一大股東。業務領域涵蓋醫療衛生、智慧政務、市場監管、民生保障、城市安全、智慧教育、ICT信息科技創新、健康管理 和智慧城市公共平臺的建設與運營。其中，衛生健康、民生保障、智慧城市公共平臺等公司業務服務全國8億人口。 伴隨著疫情政策的調整，為后疫情時代發展做準備。公司拓展公共衛生以及區域衛生信息化建設市場，依托人工智能技術，推動全生命周 期健康管理、全流程便捷就醫的場景實踐。同時，大力推進數字化、網絡化、智能化發展，構建“數字底座+關鍵應用場景”為核心的城 市運行產品板塊。

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