數據產業正經歷從0到1的開創期，數據要素開啟產業化大時代。

數據基礎制度建設事關國家發展和安全大局。為加快構建數據基礎制度，充分發揮我國海量數據規模和豐富應用場景優勢，做強做優做大數字經濟，12月19日，中共中央、國務院發布關于構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見（又稱“數據二十條”），其中提到，加大政策支持力度。加快發展數據要素市場，做大做強數據要素型企業。提升金融服務水平，引導創業投資企業加大對數據要素型企業的投入力度，鼓勵征信機構提供基于企業運營數據等多種數據要素的多樣化征信服務，支持實體經濟企業特別是中小微企業數字化轉型賦能開展信用融資。探索數據資產入表新模式。

國家工信安全中心數據顯示，2021年我國數據要素市場規模為704億元，預計到2025年將達到1749億元，年復合增長率超過25%。

國盛證券表示，資產確認或是開端，數據確權、定價、交易流通等相關規劃有望陸續推出，數據產業正經歷從0到1的開創期，數據要素正式開啟產業化大時代。

我國高度重視數據要素市場建設

我國對于數據的要素化認知并非一蹴而就，而是基于對大數據的認知不斷深入，隨著市場不斷發展、技術不斷成熟、問題不斷解決，理論認知不斷提升，最終形成數據要素這一概念。

2014年，“大數據”第一次寫入政府工作報告，標志著我國對大數據產業頂層設計的開始。?2015年10月，黨的十八屆五中全會正式將“實施國家大數據戰略”寫入公報。?2017年，十九大報告提出加快建設創新型國家，建設數字中國；同年12月，習近平總書記在中共中央政治局主持“實施國家大數據戰略的第二次集體學習”時強調“要構建以數據為關鍵要素的數字經濟”。?2019年10月，黨的十九屆四中全會提出：“健全勞動、資本、土地、知識、技術、管理、數據等生產要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制”，這是中央文件第一次將數據確立為一種生產要素。?2020年4月9日，中共中央、國務院印發《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，進一步強調數據要素的重要地位，將數據與土地、資本、技術、勞動并列為五大生產要素，明確提出了數據要素市場制度建設的方向和重點改革任務。提出加快培育數據要素市場，包括推進政府數據開放共享、提升社會數據資源價值、加強數據資源整合和安全保護三項具體內容。?2020年5月18日，中共中央、國務院發布了《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》，再次提出“加快培育發展數據要素市場，建立數據資源清單管理機制，完善數據權屬界定、開放共享、交易流通等標準和措施，發揮社會數據資源價值。”這意味著明確交易規則、建設數據市場已經成為社會主義市場經濟體制下要素市場化改革的重要組成部分。?《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》中作出了“建設高標準市場體系；推進土地、勞動力、資本、技術、數據等要素市場化改革”的戰略部署，要求建立數據資源產權、交易流通、跨境傳輸和安全保護等基礎制度和標準規范，推動數據資源開發利用。?2021年12月12日，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，提出在2025年初步建立數據要素市場體系，充分發揮數據要素作用。

2021年12月21日，國務院印發《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》，對數據要素市場化配置改革的重點任務及推進步驟，作出了方向性安排和制度性設計。《方案》的出臺標志著要素市場化配置改革進入縱深推進階段。

2022年4月10日，國務院印發的《關于加快建設全國統一大市場的意見》提出，加快培育數據要素市場，建立健全數據安全、權利保護、跨境傳輸管理、交易流通、開放共享、安全認證等基礎制度和標準規范，深入開展數據資源調查，推動數據資源開發利用。

相關政策文件的密集出臺，為數據作為生產要素在市場中進行配置，提供了政策土壤，也推動了我國大數據產業不斷發展，技術不斷進步，基礎設施不斷完善，融合應用不斷深入。

此外，為加快培育數據要素市場，促進數據要素價值釋放，各地積極開展探索。例如，廣東、江蘇等地探索數據要素市場化配置，深圳、天津、貴州等地在數據立法、確權、交易等方面已取得較大進展。

數據要素作為新型生產要素，是數字化、網絡化、智能化的基礎，已快速融入生產、分配、流通、消費和社會服務管理等各個環節。加快培育數據要素市場，有利于進一步激活數據要素潛能、釋放數據要素價值，發揮數據要素在數字經濟發展中的重要驅動作用。

從產業鏈的角度出發，我國數據要素市場可分為數據采集、數據存儲、數據加工、數據流通、數據分析、數據應用、生態保障七大模塊。這覆蓋了數據要素從產生到發生要素作用的全過程。

其中數據采集、數據存儲、數據加工、數據流通、數據分析、生態保障六大模塊，主要是數據作為勞動對象，被挖掘出價值和使用價值的階段：而數據應用模塊，主要是指數據作為勞動工具，發揮帶動作用的階段。

當前，我國數據要素市場處于高速發展階段。“十三五”期間，我國各要素市場規模實現不同程度的增長，以數據采集、數據儲存、數據加工、數據流通等環節為核心的數據要素市場增長尤為迅速。

據國家工信安全中心測算數據，2020年我國數據要素市場規模達到545億元6，“十三五”期間市場規模復合增速超過30%；“十四五”期間，這一數值將突破1749億元，整體上進入高速發展階段。

數據要素從0-1的階段如何掘金？

業內人士認為，數據要素的市場化進入到了具體落地階段。“數據二十條”是國家出臺首個把數據要素上升到社會生產要素頂層制度文件，具有深遠的歷史開創意義。數據要素有望成為數字經濟時代下的“新土地”，將在未來現代化產業體系轉型的過程中扮演最底層的驅動角色。

與此同時，在政策引導下，各地陸續成立數據交易機構。根據CIC工信安全統計數據，截至2022年8月，全國已成立44家數據交易機構。部分數據交易中心有上市公司參股，且絕大多數上市公司股東本身具備一定IT基礎設施集成、數據管理平臺建設等能力，可在數據交易所建設過程中提供技術支持。例如，中國電信、中國聯通、萬達信息等7家上市公司參股了上海數據交易所有限公司；廣電運通參股了廣州數據交易有限公司；華揚聯眾則連續參股了山東、安徽、上海等地的數據交易機構。

機構認為，受益于法規標準持續完善以及生態持續擴容，數據要素產業將迎來快速發展期。

中金公司分析，隨著企業及社會數字化轉型不斷深入，數據作為關鍵生產資料的地位進一步明確，伴隨著近期政策密集釋放，相關建設進程有望提速。數據產業鏈包括存儲、分析、流通、運維與安全五大核心環節，包括作為關鍵技術提供者的相關軟件廠商、國內IT運維頭部廠商等數據產業鏈關鍵環節龍頭公司有望受益。

華西證券則表示，在政策、生態、市場等多重驅動下，數據交易有望成為數據要素產業未來發展的核心增長極，數據采集、數據存儲、數據流通等環節有望受益。

財通證券認為，未來，數據產權界定、數據流通和交易、數據要素收益分配、公共數據授權使用、數據交易場所建設、數據治理等主要領域關鍵環節的政策及標準還需持續完善，數據安全、安全監管、防范數據流通交易風險可能成為產業早期加速發展的重中之重。

安信證券認為，數據要素賽道已有三條扎實的掘金主線：

主線一：政務大數據系統建設和應用。政務和公共數據相比于企業、個人數據，開發價值高、可控程度高，有望成為最先實現要素價值化變現的方向。

主線二：數據安全和加密企業。數據安全和加密有望成為數據要素流通變現中的重要基礎設施。商用密碼行業在密評+國密改造的政策驅動下處于景氣度上行周期，若疊加數據要素的建設需求，有望迎來戴維斯雙擊。

主線三：參與數據交易所的企業。數據交易所是數據流通交易的重要環節，目前全國各省市陸續在建設相關的數據交易所，上海、深圳的數據交易所于近期相繼落地，北京數據交易所正在籌建，相關參股企業有望受益。

東興證券指出，總體來看，當前數據要素市場建設較為初期，短期的發展機遇主要在產業基礎設施上，中長期隨著市場完善逐步利好數據資源方，因此歸納了三條投資路徑：

1）具備數據規模優勢或具備特色數據的企業。未來數據可作為一種資產創造收入后，數據資源豐富或具備特色獨占性數據的企業將成為最直接的受益者，在該邏輯下用戶體量和數據規模占優的頭部互聯網公司以及金融、通信、能源等領域的國企央企將明顯受益，同時細分領域具備數據優勢的公司航天宏圖、中科星圖、科大訊飛、四維圖新等公司也將有所受益；

2）數字要素基礎設施環節相關企業。一般企業數據基礎設施主要包括算力、存儲、網絡等，在此邏輯下易華錄、星環科技等公司將明顯受益。對于安全性要求較高的數據，“國資云”是存儲應用政務等敏感數據的關鍵技術，在此邏輯下太極股份等公司將受益于行業發展。

3）作為保障的數據安全企業。數據安全是數據市場建設過程中的基礎和重要保障，該角度下衛士通、深信服、安恒信息等公司預期將深度受益。

需要注意的是，目前數據要素的發展還是處于0-1的階段，因此脫離基本面的板塊炒作不絕于耳。如今數據要素市場處于基礎設施建設的過程中，凡是跳過這個過程直接宣稱有數據要素產品的公司都值得警惕。