擔保貸款是當前信貸業(yè)務市場重要融資形式之一，可幫助拓寬民營企業(yè)融資渠道，解決小微企業(yè)融資難問題。近年來，擔保圈風險事件頻發(fā)，擔保圈內個別企業(yè)發(fā)生違約，往往會產(chǎn)生多米諾骨牌效應，使整個擔保圈內企業(yè)陷入債務困境，對實體經(jīng)濟造成沖擊，間接導致銀行不良貸款率攀升。本文將對擔保圈風險進行簡要解讀分析，并歸納出識別、防范擔保圈風險的有效方法。

擔保圈通常是指多個企業(yè)通過互相擔保或連環(huán)擔保等形式連接到一起而形成的以擔保關系為鏈條的利益體。企業(yè)通過互相擔保形成擔保關系，連續(xù)的擔保關系可形成擔保鏈，擔保鏈交織組成擔保圈，本不相連的企業(yè)由于處于同一擔保圈而變得息息相關。

擔保圈的類型主要有連環(huán)擔保圈、交叉擔保圈和集團復雜擔保圈三種形式：

1.連環(huán)擔保圈

連環(huán)擔保圈內各公司的擔保關系較為簡單，基本無交叉擔保情況，公司間形成擔保關系閉環(huán)，風險通常沿著擔保鏈傳遞，這種融資擔保組織模式一般僅在銀行特定信貸產(chǎn)品業(yè)務模式或特定授信方案中形成。

2.交叉擔保圈

交叉擔保指在連環(huán)擔保基礎上，擔保鏈條中的企業(yè)向多個企業(yè)提供擔保，或者企業(yè)被圈內多個企業(yè)提供擔保，這種擔保圈的擔保關系更為復雜。

3.集團復雜擔保圈

集團復雜擔保圈指參與企業(yè)主要為某一集團內各子公司、關聯(lián)公司，常見的形式為集團母公司或核心公司對子公司提供擔保，擔保關系沿投資控股關系傳遞，也存在集團內各子公司互保的情況。

擔保圈風險指在同一擔保圈內企業(yè)的債務風險或風險預警信號沿擔保鏈擴散傳導，進而引發(fā)圈內其他企業(yè)貸款風險。擔保圈的基礎是融資擔保行為，根據(jù)法律規(guī)定，擔保是由債務人或債務人委托的第三方向債權人做出的保障其債權實現(xiàn)的承諾。擔保方式包括：保證、抵押、質押、留置和定金；其中，保證為第三人信用擔保，當債務人不履行債務時保證人應按擔保合同約定對債務承擔連帶清償責任，其他擔保方式均以事前設定的財產(chǎn)來保障債權的實現(xiàn)。

1．擔保圈風險的成因

擔保圈風險形成的主要原因可以歸納為以下三個方面：

（1）外部經(jīng)濟因素

一方面行業(yè)經(jīng)濟周期變動可能會導致行業(yè)進入衰退期，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況受到不良影響，生產(chǎn)環(huán)境惡化，導致?lián)Ｆ髽I(yè)還款能力下降。另一方面，產(chǎn)業(yè)結構調整，導致部分行業(yè)受沖擊較大，加上勞動成本攀升、環(huán)保節(jié)能要求提升等因素，提高了債務違約概率。

（2）銀行因素

部分商業(yè)銀行授信審查機制不完善，風控體系不健全，貸前貸中貸后審查不嚴格，未及時跟蹤貸款資金流向和評估第一還款人的還款能力，造成過度授信，債務超過擔保企業(yè)償還能力。同時，擔保機制有利于減少銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，有效降低債務風險，具有一定的風險緩釋作用。但商業(yè)銀行若過度依賴會導致?lián)ＨΦ拇肢E式管理，擔保圈的規(guī)模不斷擴大，風險隱患增多。

（3）企業(yè)因素

部分企業(yè)過度融資，在多家銀行同時貸款，多方擔保，當資金周轉困難時會形成借新還舊的循環(huán)；其次，部分企業(yè)缺乏信用意識，形成擔保圈后償債意愿下降，產(chǎn)生故意逃廢債的現(xiàn)象。

2.擔保圈風險特征

（1）傳染性

傳染性是擔保圈的基本特性，主要體現(xiàn)在債務關系和風險信號的傳染。債務關系傳染指若擔保圈中部分企業(yè)出現(xiàn)債務違約，擔保企業(yè)將面臨代償責任，當擔保企業(yè)資不抵債時，債務可能出現(xiàn)違約，而這種債務風險會在擔保圈內傳染。風險信號傳染是指擔保圈中部分企業(yè)出現(xiàn)風險問題或發(fā)生債務違約后，此類風險信號會快速傳遞至銀行和擔保圈中的其他企業(yè)，導致融資受到阻礙。

（2）隱蔽性

擔保圈的隱蔽性有以下幾個方面，一是擔保圈內企業(yè)的擔保關系較為隱蔽，可能存在部分負債不在財報中體現(xiàn)，只在代償發(fā)生時轉化為損失或負債。二是擔保圈內企業(yè)之間資金往來具有隱蔽性，具體形式如資金搭橋、擔保費等，貸款機構通常并不掌握這些信息，短期內隱藏了資金鏈問題或導致風險的延遲披露。三是線下?lián)ｊP系，一些銀行或融資擔保在為企業(yè)辦理授信時會要求線下追加擔保，此類擔保信息不會體現(xiàn)在公開信息系統(tǒng)中，其他貸款機構在評估借款人或相關擔保人的融資擔保情況時無法獲得全面信息。

（3）放大性

由于擔保圈特殊的組織結構，加上其傳染性和隱蔽性等特點，結合圈內企業(yè)高杠桿經(jīng)營，一旦發(fā)生風險，其積聚的負面效應遠大于同等數(shù)量的獨立企業(yè)出現(xiàn)債務風險的總合。除了直接對風險疊加放大外，還容易制造市場恐慌，擴大負面影響。

面對擔保圈風險事件的不斷上演，識別和防范擔保圈風險也成為了商業(yè)銀行做好貸后管理的關鍵之一。針對擔保圈風險的特點，可以通過嚴控擔保圈規(guī)模，推進多系統(tǒng)協(xié)調實現(xiàn)，同時也可以結合信貸數(shù)據(jù)，通過機器學習等算法進行分析識別。

1.嚴控擔保規(guī)模，推進系統(tǒng)協(xié)調

對擔保圈危機，銀監(jiān)會在2014年7月下旬下發(fā)了《關于加強企業(yè)擔保圈貸款風險防范和化解工作的通知》，該通知要求各銀行嚴格控制企業(yè)間互保、聯(lián)保、循環(huán)保貸款規(guī)模，同時對于企業(yè)的擔保客戶不得超過5家、擔保額度不能超過凈資產(chǎn)進行了規(guī)定，并且要求商業(yè)銀行徹底清查擔保圈風險。銀行需根據(jù)通知嚴格落實執(zhí)行，謹防風險傳染。

擔保圈風險一旦出現(xiàn)，往往波及范圍甚廣，單個銀行無法掌控。從以往的處置案例來看，政府決策至關重要，若提前布局，構建風險化解和處置聯(lián)動機制，可有效防止風險蔓延。有條件的話，對于多方授信的企業(yè)，采取“類銀團”貸款，進行聯(lián)合授信，每家企業(yè)確立主辦行，其他金融機構作為銀團貸款的參與者，防止突然抽貸帶來的連鎖效應。

2.深挖數(shù)據(jù)價值，強化科技應用

（1）知識圖譜

知識圖譜是近幾年興起的技術，主要作用在于關系分析，尤其是深度且隱蔽的關系。知識圖譜可以對海量復雜數(shù)據(jù)進行有效的加工、處理、整合，通過信息抽取、知識融合、知識加工三個過程，轉化為簡單、清晰的“實體,關系,實體”的三元組，最終以文本列表和圖形可視化相結合的方式，向用戶展示關聯(lián)信息。

1）核心企業(yè)識別：擔保圈中企業(yè)的中心度可以定義為與該企業(yè)建立擔保關系的企業(yè)數(shù)量。如果企業(yè)中心度數(shù)值越大，代表與該企業(yè)建立擔保關系的企業(yè)越多，一旦該企業(yè)或者與之相關聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)貸款風險，擔保“連坐”波及的范圍會更廣，處置難度更大。通過企業(yè)之間的擔保關系構建相關的知識圖譜模型，結合圖算法中的中心度相關算法，如中介中心性、接近中心性、度中心性等指標，可對擔保圈中每個企業(yè)的重要程度進行量化，識別出擔保圈中的核心企業(yè)，銀行可提高對這些企業(yè)的關注程度。

2）擔保圈風險點識別：擔保企業(yè)間的原始數(shù)據(jù)可能存在不直觀、不連續(xù)的情況。可以利用知識圖譜對系統(tǒng)中全部擔保關系進行識別，繪制出擔保圈規(guī)模邊界和網(wǎng)絡拓撲結構。這樣不但可以直觀刻畫企業(yè)間擔保關系，也可利用圖譜中的節(jié)點數(shù)量、邊數(shù)、平均路徑長度、聚類系數(shù)等指標，對擔保圈中異常結構進行深度剖析，定位擔保圈薄弱和密集環(huán)節(jié)，有效識別和防控擔保圈中潛在風險。

（2）機器學習

首先可使用深度優(yōu)先搜索算法對擔保關系進行遍歷，識別出封閉且不交叉的擔保圈。通常情況下，企業(yè)的經(jīng)營狀況、擔保或被擔保的金額、擔保企業(yè)的數(shù)量等因素決定著整個擔保圈是否存在風險。因此可對企業(yè)的資產(chǎn)、負債、信貸、利潤，及每個企業(yè)在擔保圈中的擔保金額占比和擔保數(shù)量占比等指標，通過特征選取進行降維，將特征變量輸入至隨機森林、logistic回歸、支持向量機等機器學習算法中，可計算得出企業(yè)違約概率，概率越高表明違約風險較大，銀行需對這些企業(yè)重點跟蹤。